造车新势力第一梯队进入盈利临界点:比特斯拉提前了九年

作者:admin   发布时间:2020-11-15 00:30   浏览:
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得益于中国市场的快速发展,中国的头部新势力正在进入一条快速通道,他们财务发展状况相较于特斯拉,增长的更快,而这种新能源的热度如果持续到年底,中国很可能出现第一家净利润为正的造车新势力。

文丨AutoR智驾  王硕奇

金九银十,让中国汽车焕发了新的生机,其中造车新势力也不例外,在市场热度和一些列政策扶持的情况下,中国的新势力,正在快速发展。

 

11月刚过了不到一半,头部的三家新势力,蔚来、小鹏、理想,其中两家就公布了第三季度财报。

 

小鹏数据显示,三季度总收入为人民币19.90亿元,同比增长342.5%,环比增长236.9%。其中,汽车销售收入为人民币18.98亿元,同比增长376.0%,环比增长250.8%。

 

营收暴涨并不算最大亮点,财报显示,2020年第三季度小鹏汽车的毛利率为4.6%,上市后首次发季报毛利率便转正才是财报中的最大看点。

 

尽管如此,三季度小鹏汽车净亏损仍进一步扩大,达到11.49亿元。

 

而在今日,理想汽车也公布了财报,数据显示,理想汽车Q3实现营收25.11亿元,较第二季度的19.47亿元增长28.9%;截至当前,理想汽车仍未实现盈利,Q3净亏损1.07亿元,亏损相较二季度进一步收窄。

 

美国通用会计准则下,理想汽车Q3实现净利润1600万元,第二季度为净亏损1.59亿元,非美国通用会计准则净损益在本季度扭亏为盈。

 

整体来看,理想汽车Q3实现毛利4.97亿元,较第二季度的2.60亿元增长91.3%;整体毛利率为19.8%,较第二季度的13.3%提高6.5个百分点。理想汽车表示,毛利率的提升主要得益于部分零部件采购价格下降,以及产量提升带来的单车制造成本的下降。

 

而蔚来这边还没有公布数据,不过据不愿透露姓名的蔚来人士透露,蔚来将在年底完成盈利。

 

可以说三家的财务都处在不同的发展阶段,但相同的是发展的速度正在快速提高。

 

蔚来已经在追求净利润,理想在扭亏为盈,小鹏实现了毛利率转正,这三家的不同状态,正好印证了特斯拉的不同阶段,而三家的股票均实现了大幅增长,截至发稿前理想汽车美股开盘前已经涨了30%,而小鹏和蔚来在近期也有相似的表现。

 

中国新势力与特斯拉的财务时间对比

 

我们首先得明确每家公司发展了多少年,才可以理解为何三家新势力的财务都处在特斯拉的不同阶段。

 

蔚来成立于2014年11月,截至目前已经6年,小鹏同样成立于2014年,只是前期的进度较慢,而理想成立于2015年,至今已经5岁,总体来看三家年纪相差不大。

 

我们再来看看特斯拉的重要时间表,通过梳理特斯拉的发展历程,我们可以看到特斯拉的成长并不是一帆风顺。

 

1、特斯拉成立于2003年,然而直到2018三季度才首次实现盈利。

 

2、毛利率在2009年才实现转负为正,此后在2011-2012年、2017-2018年毛利率也出现负值

 

4、公司的经营现金净流入常年为负,同时资本开支巨大,需要通过持续的融资才能维持经营,融资规模不断增长,直到19年末整体现金流才开始好转。

 

也就是说,在目前蔚来的财务发展阶段很有可能已经已经接近特斯拉2018的表现,向全年盈利进发,特斯拉用了15年,蔚来只用了6年。

 

而理想接近于特斯拉2012年的表现,小鹏则是2009年的表现。

 

因此,单论财务状况,中国新势力的进度要比特斯拉快很多。

 

为何毛利润正,仍然亏损?

 

前有蔚来(19年底)和理想(20年6月)毛利率相继转正并实现盈利,小鹏汽车终于也迈进了“转正”的第一梯队。

 

在此背后,交付量是最有力的支撑。2020年第三季度,小鹏汽车共交付8578辆汽车,几乎是去年同期的2.6倍,创史上最佳交付纪录。

 

小鹏汽车董事长、CEO何小鹏表示:“作为小鹏汽车上市后的首份季报,我们取得了强劲的运营与财务业绩表现,这主要得益于 P7交付量的快速上升。”

 

然而同一时期,特斯拉Model 3达到34154辆,蔚来销量达到1.2万辆,理想ONE单一车型,理想三季度也拿到了8660辆的好成绩。

 

因此这样的销量还不足以大幅度的降低生产成本,分摊研发成本,此外,小鹏的支出也不可小觑。

 

主要花钱提升的地方包括交付数量和产能的提升、研发的进展以及新工厂和海外业务的扩建计划,以及提升战略有效性和良好的运营执行能力。

 

同时,小鹏汽车正在加速布局销售网络。财报会议中,小鹏汽车高层透露截至今年年底,计划新增150家门店,覆盖72座城市。预计在2020年第四季度,小鹏汽车的总交付数量约达到1万辆。

建工厂、扩门店,这些都需要大量资金支持,财报数据虽然亮眼,但要谈盈利,小鹏汽车还需要时间。

但尽管如此,截至11月12日美股收盘,小鹏汽车(XPEV)股价大涨33.4%,收盘44.73美元,总市值已达321.94亿美元。这意味着,小鹏汽车总市值已超过同在广州的广汽集团(1280亿元),成为广州市值最高的科技企业。

新能源在中国的快车道

 

新势力的快速发展离不开中国汽车市场的暖意。

 

10月,汽车销量分别完成257.3万辆,同比增长12.5%。截至本月,汽车产销已连续7个月呈现增长,其中销量已连续六个月增速保持在10%以上。

 

更加值得关注的是新能源汽车产销分别完成16.7万辆和16万辆,同比分别增长69.7%和104.5%,其单月产销第四次刷新了当月历史记录。

 

这样的数据足可以见得消费者对于新能源的购买欲望在逐步提高。

 

而这些销量的背后,也促成了新势力的快速发展,而他们也成为了我国新能源战略的排头兵。

 

有了这些带头的企业,新能源的产业链将更加完整,将会有更多的传统汽车品牌,去学习变革,去适应新的时代。

 

不可否认,消费者的热情拯救了中国汽车市场,中国汽车市场的热情激发了新能源的强劲表现,让新能源品牌无论是在资本还是产品亮点中,都走到了快车道之中。

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